基本面情形：供应端 ，巴西收割进度47.3% ，同比增添17.4%。收割进度同较量快。阿根廷天气情形整体较好。消耗端 ，美豆当周销售、出口装运周环比增添。美豆粕出口较好 ，销售放缓。海内现货成交及提货较好�？獯娑� ，口岸大豆库存周环比镌汰。油厂大豆库存镌汰 ，豆粕库存增添。饲料厂豆粕条约库存偏低 ，物理库存周环比增添 ，正常偏低。利润端 ，5月交货的巴西大豆压榨利润回升至历史同期高位。下游生猪、毛鸡养殖泛起盈利 ，蛋鸡养殖微利。
3月USDA供需报告中性略偏多：新作大豆期初库存1.02149亿吨 ，月环比调减141万吨。新作产量3.9685亿吨 ，月环比调减136万吨 ，巴西产量下调100万吨。消耗3.8190亿吨 ，月环比调减113万吨。期末库存1.1427亿吨 ，月环比调镌汰175.8万吨�？庀�29.92% ，环比镌汰1.2%。
总结：供应端 ，巴西产量下调缺乏预期。短期因某油厂阶段性停售 ，豆粕暂时泛起人为制造的供应主要。需求端 ，空头回补以及下游的补库 ，现货成交和提货较好�？獯娑� ，油厂压力减轻 ，下游物理库存暂时回到正常偏低的水平。操作上 ，从榨利的角度思量 ，处于历史同期高位 ，油厂库存仍然处于历史同期高位 ，盘面阶段性反弹后 ，可能面临一定压力。但中字头油厂阶段性停售 ，给市场带来扰动。建议已有多单做好保本止盈步伐。
附件：豆粕周报 2024/03/10