焦煤
整体看法
供应方面，海内主产区煤矿供应恢复仍然较慢，产地年底前增量或有限，蒙煤通关量小幅增添，国际海运煤倒挂水平仍较大，整体供应端仍偏紧。需求方面，钢厂利润继续修复，但亏损仍然较大，钢厂铁水向上驱动缺乏，但由于铁水一连坚持高位，钢厂质料库存一连去化，11月钢厂或有一定冬储补库需求� ？獯娣矫�，焦煤整体库存仍在历史偏低位置，价钱下方有韧性。整体来看，短期供应端虽然恢复较慢，但需求端驱动暂时缺乏，短期现货市场仍有一定压力。中期看，11月以后部分煤矿年度使命完成，生产减量，冬储下游也有一定补库需求，煤焦下方有支持。战略上，短期盘面反弹较快，但焦煤现货市场仍然疲软，短期可选择张望，中期仍持逢低做多思绪。
期货看法： 短期盘面反弹较快，但焦煤现货市场仍然疲软，短期可选择张望，中期仍持逢低做多思绪
焦炭
整体看法
供应方面，焦企盈利扩大，但由于市场情绪偏空，焦企提产起劲性不高，同时山西4.3米焦炉将陆续关停，整体供应有一定下降。需求方面，钢厂利润继续修复，但亏损仍然较大，钢厂铁水向上驱动缺乏，但由于铁水一连坚持高位，钢厂质料库存一连去化，11月钢厂或有一定冬储补库需求� ？獯娣矫�，焦炭整体库存仍在历史偏低位置，价钱下方有韧性。整体来看，焦炭整体供应有收紧迹象，可是现在钢厂亏损较大，需求端驱动暂不强，部分钢厂举行提降，可是由于铁水高位，质料库存低，焦炭现货下方空间有限，中期来看，焦炭现在库存处在绝对低位，钢厂铁水坚持高位，且质料可用天数较低，下游11月冬储或对焦炭有一定支持。战略上，由于现货市场情绪仍然降低，短期建议暂张望，中期仍坚持逢低多思绪。
期货看法： 短期盘面反弹较快，但现货市场仍然疲软，短期可选择张望，中期仍持逢低做多思绪
动力煤
整体看法
近期海内沿海煤价回落，印尼入口煤利润缩短，尤其是低卡煤入口利润缩短显着，但入口煤整体仍有一定价钱优势，入口煤到港量暂时也仍处于较高水平;铁路发运量及环渤海口岸煤炭调入回升至相对高位，北港和二港库存整体继续处于回升状态;目今电煤需求仍处于淡季，同时沿海电厂电煤库存也不低;在内外贸供应维持目今水平的情形下，预计短期沿海区域动力煤整体会继续累库，这势必导致沿海煤价面临一定下行压力。现在利多因素或支持因素主要集中在：入口印尼煤利润有所缩短，尤其是低卡煤;环渤海煤价与发运本钱仍然小幅倒挂，如环渤海煤价回落较多将导致市场煤发运镌汰;近期水电相对较好，压制了沿海区域部分火电需求，后期随着枯水期到来，水电回落，电煤需求会相对增添。总体来看，预计短期沿海煤价将继续对抗视沿落，关注5500大卡在950周围的支持情形。
附件：煤焦周报 2023/10/27