基本面情形：莳植端 ，巴西下调147万吨产量至1.51亿吨 ，总体丰产 ，但收割期降水过多仍要关注 。阿根廷处于结荚灌浆期 ，生上进度落伍往年同期 。大豆优良率降低 ，本周29% ，上周33% ，去年同期80% 。劣差率增添 ，本周71% ，上周67% ，去年同期20% 。未来一周高温少雨 ，产量堪忧 ，产量最新下调450万吨至2900万吨 ，预计仍有下调空间 。消耗端 ，美豆当周销售镌汰 ，销售给中国镌汰 ，出口装运镌汰 。油厂豆粕成交、提货较上周略有好转 � ？獯娑� ，口岸大豆库存增添 。油厂大豆库存镌汰 ，豆粕库存增添 。饲料厂豆粕库存增添 。利润端 ，现货榨利恢复 ，微弱盈利 。下游毛鸡、蛋鸡养殖有利润 ，生猪养殖亏损 。
2月USDA供需报告中性偏多：全球大豆期初库存调增17万吨 ，新作产量月环比调减786万吨 ，消耗月环比调减528万吨 ，期末库存环比调减202万吨至1亿吨 。产量镌汰 ，需求镌汰 ，期末库存镌汰 。其中 ，美豆产量未作调解 ，美豆期末库存调减41万吨 。巴西产量未作调解 ，期末库存调减68万吨 。阿根廷产量调减800万吨 ，期末库存调减260万吨 。
操作上：USDA报告反应的是紧平衡下的供需两弱 。供应端仍有减产可能 ，炒作式微 。海内需求略有好转 ，但下游心态较量气馁 。后期到港增添 ，操作上需要越发审慎 ，单边建议张望 。价差上5-9反套仍然可以持有 。
附件：豆粕周报 2023/03/12