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PVC周报 2023/02/12

2023-02-13 08:35 泉源：必发期货 393

类型	指标	形貌
宏观情形	2023恒久逻辑市场产能平稳增添，需求有所释放，供需关系好转较为缓慢。
供应	开工率笔栖海内PVC粉行业整体开工负荷率小幅提升，本周PVC粉整体开工负荷率79.03%，环比提升0.52个百分点
	产量本周产量44.264万吨，环比增添0.459万吨。
需求	下游开工本周PVC粉下游制品开工负荷率继续提升，制品订单改善一样平常，质料库存偏高，采购起劲性不佳。
	出口	本周海内电石法PVC粉出口价略有下跌，理论出口套利窗口仍然翻开，出口接单尚可。本周电石法 PVC粉出口价钱小幅走低，大都成交在 830-850 美元/吨区间内，阻止周四，电石法 FOB天津出口成交价钱评估主流在 840 美元/吨左右，阻止周四，天津市场 5 型电石料价钱 6180 元/吨，折合 FOB天津的本钱价 820 美元/吨，电石法理论出口套利窗口维持翻开，本周海内价钱区间震荡为主，部分 PVC粉企业出口成交整体尚可。
库存	本周PVC上游开工略增，下游需求逐步回升，但制品企业订单及开工仍不高，市场仍泛起一定的偏过剩时势。但华东及华南部分样本客栈保存满库停装征象，以是样本客栈库存环比略降。阻止2月10日华东样本库存35.24万吨，较上一期镌汰0.54%，同比增26.31%，华南样本库存9.20万吨，较上一期镌汰1.29%，同比增75.57%�；盎涎究驼蛔芸獯�44.44万吨，较上一期镌汰0.69%,同比增34.10%。
本钱	电石	上周五至今电石价钱前跌后相对稳固，前半周依旧延续上周的降价态势，电石企业以低价促销清库存为主。下游 PVC粉企业也在下调采购价以控制一直增添的到货。随着价钱下调，电石企业本钱压力增添，个体区域开工下降，同时由于低价促销，除 PVC粉以外的部分其它需求方低价入市采购，乌海等地电石库存快速消化，价钱企稳。下游 PVC粉企业电石到货不平衡，虽大都待卸车仍处较高水平，但思量电石厂遭受能力及后续供应稳固性等，采购价也暂时最先盘整。周四山西、宁夏、陕西等地降雪暂时影响电石正常运输，预计影响时间不长。在煤价一连下调情形下，周四质料兰炭价钱推出了下调妄想，使得趋于稳固的电石市场再现利空，详细有待继续关注。阻止本周四，乌海地区给商业商出厂价钱 3550 元/吨，较上周四价钱下跌 100 元/吨。
	原油	本周油价整体泛起先跌后涨行情，趋势性下跌后底部支持显着，然后开启反弹。主导行情 V形反转主要有两方面因素：一是美联储预期通胀将继续走低，美元从高位回落伍对原油市场形成支持；二是土耳其地动，毗连伊拉克北部库尔德地区和阿塞拜疆的杰伊汉输油管线暂时中止，但并未受到地动破损，现在已经重启，同样扰动市场。因此，宏观压力减轻，且供应中止危害保存，油价获得提振。
利润	本周电石法PVC粉企业主产区略减亏。山东地区 PVC粉亏损 1187 元/吨，内蒙地区 PVC粉亏损 818 元/吨。本周入口VCM的乙烯法企业盈利下降。本周 VCM到货价上涨至 725 美元/吨，入口 VCM的乙烯法企业本钱有所提升，乙烯法 PVC粉企业出厂价钱小幅走低，入口 VCM的乙烯法企业盈利下降较显着。
价差	主力基差主力基-61，较上周下跌25。
	5-9价差 5-9月间价差-17，较上周增添4。
	乙电价差本周PVC乙电价差缩小，乙电价差465元/吨。
看法	本钱方面：本周电石供需矛盾略有改善，价钱前跌后稳。在电石价钱逐渐企稳历程中，兰炭价钱泛起下调，重新给电石市场注入了利空因素。在现在下游 PVC粉本钱压力大，电石自己仍处于相对供过于求的情形下，预计随着兰炭价钱走低，电石价钱仍有下降的空间。供应方面：下周齐鲁石化预计将陆续磨练，行业开工负荷率或将略降，但仍处于偏高水平，供应量或仍坚持在相对偏高水平。近期市场以到货为主，但大都主流客栈满库阶段性停装，预计累库趋势还将延续，隐性库存或将增添，供应端整体压力依然偏大。需求方面：终端制品企业大都已经复工，下游开工负荷率仍将提升，但制品企业订单体现不佳，部分仍在生产年前订单，新增订单改善一样平常，终端质料库存偏高，采购起劲性或将受到影响整体来看：下周 PVC粉供应相对平稳，需求仍在恢复之中，但制品企业整体订单预期改善一样平常，库存仍然维持高位，有继续增添预期。宏观面亲近关注中旬数据宣布情形，预期宏观整体影响仍一样平常。
危害	兰炭价钱走低；累库趋势延续；下游终端质料库存较高。

附件:PVC周报 2023/02/12