供应方面：短期看，本周生猪出栏体重镌汰 。中恒久看，样本企业12月末能繁母猪存栏量为512.77万头，环比增添0.75% 。国家统计局口径，11月末能繁母猪4388万头，环比增添0.21% 。能繁绝对值在高位，增速放缓 。
需求方面：屠宰开工率较上周增添5.55个百分点至40.16% 。本周屠宰加工毛利润盈利33.6元/头，盈利较上周镌汰17.3元/头 。重点屠宰企业鲜销率93.46%，较上周镌汰0.1个百分点 。
库存方面：内重点屠宰企业冻品库容率16.35%，较上周增添0.11个百分点 。冻品库存低位回升，现在有自动做冻品库存的迹象 。
利润方面：自繁自养亏损285元/头，上周亏损188元/头 。外购仔猪亏损378元/头，上周亏损289元/头 。养殖利润一连亏损，影响补栏起劲性 。猪粮比5.93，处于三级预警内 。
总结及建议：供应方面，规模场减重增量，规模场起劲出栏，供应宽松时势延续 。恒久看，能繁母猪存栏处于高位 。短期中恒久生猪是不缺的，供应是充裕的 。因养殖利润下滑，能繁增速放缓，后期供应继续增添的可能性减小 。需求方面，春节邻近，短期消耗好转 。屠宰有利润，屠宰开工率提高，鲜销率高位略有下降 。建议，短期供需两旺，价钱企稳 。03合约是年后淡季，现在期现基本平水，建议盘面张望 。中恒久，产能维持高位，增速放缓，消耗有苏醒预期 。盘面远期价钱均维持在养殖本钱17000左右 。做空性价比不高 。建议05之后的合约围绕前低做多 。价差方面，上半年的供应压力大于下半年，需求下半年好于上半年，可以实验5-9反套 。上周的反套可以继续持有 。
附件：生猪周报 2022/01/15