焦煤
整体看法
供应方面，海内产地生产受疫情略有影响，近期蒙煤通关量继续增添，同时海运焦煤入口利润再次恢复，整体供应端或有所增量。需求方面，铁水企稳，但钢厂亏损加大，短期质料需求难有提振，但随着宏观利好释放和疫情管控松动，远期质料需求或有转机�？獯娣矫�，焦煤整体库存小幅增添，但仍在历史偏低位置，价钱下方有韧性。整体来看，焦煤偏紧的现实随着库存一连增添正逐步缓解，01合约对应仓单在2350周围，邻近交割，盘面仍有一定贴水，在现货市场偏强的情形下，不适合做空，05合约对应的仓单在1890周围，现在宏观情绪仍然较强，05或仍偏强，但需小心基差缩小、预期打足后的回调危害，守旧者建议暂张望 。
期货看法：张望
焦炭
整体看法
供应方面，焦企二轮提涨后利润小幅恢复，后期或小幅提产。需求方面，铁水企稳，但钢厂亏损加大，短期质料需求难有提振，但随着宏观利好释放和疫情管控松动，远期质料需求或有转机�？獯娣矫�，焦炭整体库存仍在历史偏低位置，价钱下方有韧性。整体来看，焦炭供需趋于两弱，短期下游补库仍将发动现货偏强，且宏观利好释放，短期远月或偏强震荡运行。
期货看法：张望
动力煤
整体看法
供应方面，产地供应受疫情影响稍有缩短，但入口煤受北方港价钱反弹较快影响利润有所恢复。需求方面，电厂日耗继续回升，电厂库存较高，但12月气温整体偏低，需求或有增多，同时化工企业整体库存相对较低，后期有一定补库需求。综合来看，在前期环渤海煤价快速下跌后，发运倒挂、入口倒挂以及大幅降温等多种因素配合推动了市场情绪好转以及煤价反弹，但现在海内产区受疫情管控影响仍大，前期受物流影响的需求将有所回补，且12月气温仍偏低，煤价下方有支持。
附件：煤焦周报 2022/12/04