焦煤
供应方面
产地方面，样本焦煤产量小幅回落，焦炭价钱稳中偏强，焦煤竞拍成交增添，部分煤种价钱继续反弹，煤矿焦煤库存下降。恒久来看有关部分再次要求推动煤炭产量增添，焦煤产量会有一定增添空间，但需要一准时间，未来产地供应或有少量边际增量。入口蒙煤方面，甘其毛都口岸日均进煤789车，较前一周日均增添35车，其中19日进煤835车，创下两年来新高。中期看口岸仍有增量预期。海运焦煤方面，近期海运焦煤价钱跌幅有所加大，中国到岸价优势有所展现，一连关注后期到港量。
需求方面
焦企方面，近期质料煤反弹，但焦炭提涨暂未落地，焦企仍普遍亏损，短期焦企的焦煤需求仍被压制。钢厂方面，本周钢材整体库存继续下降，同时前期钢厂利润有所修复，短期铁水继续下降空间或有限，关注钢材终端需求能否一连回升。
库存方面
本周煤矿原煤库存小幅回落，口岸库存小幅回落，下游钢厂、焦化厂炼焦煤合计库存上升，整体库存小幅回升，但库存水平处于历史偏低位置，价钱弹性较大。
整体看法
供应方面，海内产地生产基本正常，近期蒙煤通关量继续增添，同时海运焦煤入口利润再次恢复，整体供应端或有所增量。需求方面，铁水继续下降，质料需求继续回落，但下游质料库存仍偏低，后期或仍有一定冬储需求，要害看后期钢材需求能否回升� ？獯娣矫�，焦煤整体库存小幅增添，但仍在历史偏低位置，价钱下方有韧性。整体来看，焦煤偏紧的现实正逐步缓解，前期利好或出尽，同时盘面手艺有走弱征象，但思量到01盘面贴水较大，以及后期下游仍有一定补库需求，建议短空为主。
期货看法：短空为主
焦炭
供应方面
本周焦炭日产量略有上升，本周焦煤价钱有所反弹，焦炭一轮涨价暂未落地，焦企仍然亏损，短期产量仍受压制。
需求方面
钢厂方面，本周铁水产量继续下降，部分钢厂有少量利润，短期铁水产量或见底。钢材消耗方面，本周钢材表需较上周下降，宏观释放利好提振市场信心，关注后期表需能否一连回升。
库存方面
焦企焦炭库存续小幅增添，口岸库存小幅回升，下游钢厂焦炭库存再度下降，合计库存增添，库存处于历史偏低位置。
整体看法
供应方面，焦企仍然亏损，焦炭产量仍受压制。需求方面，铁水继续下降，质料需求继续回落，但下游质料库存仍偏低，后期或仍有一定冬储需求，要害看后期钢材需求能否一连回升� ？獯娣矫�，焦炭整体库存偏低，对阶段性价钱起到支持作用。整体来看，焦炭供需趋于两弱，但下游利润有所修复，钢厂也有部分需求，现货一轮提涨或下周落地，但对应厂库仓单盘面已经升水一轮多，近期利多或有所出尽，盘面手艺也有走弱迹象，同时近期疫情不确定性增添，建议短空为主。
期货看法：短空为主
动力煤
供应方面
本周坑口化工煤小幅回落，整体供应仍在正常水平，疫情对主产区运输仍有一定影响，且下游采购需求也仍然偏弱。入口方面，本周海内沿海煤价继续回落，入口煤小幅下降，入口煤利润有所缩短，关注未来的入口煤到港情形。
需求方面
沿海电厂日耗继续反弹回升，本周日均耗煤同比偏高9.2%，电厂电煤库存整体有所回升，但平均可用天数回落至靠近16天。同时据相识下游化工企业质料煤库存相对偏低，但由于疫情、利润等因素，补库需求有所延后。
库存方面
本周包括环渤海口岸、下游口岸和沿海7省电厂在内的沿海动力煤库存总量较前一周增添20万吨。北方口岸方面，9港库存合计2001万吨，较前一周增添204万吨。沿海市场继续走弱，周五5500大卡煤价在1450周围，由于产地煤价下降幅度较小，商业商发运利润缩短。
整体看法
供应方面，产地供应基本正常，有关部分加速相关产能释放，同时入口煤利润仍然不错，未来入口煤到港量或增添。需求方面，电厂日耗继续回升，且近期日耗同比走高，可用天数下降，后期电厂仍有一定补库需求，同时化工企业整体库存相对较低，后期有一定补库需求。综合来看，口岸煤价近期虽然回调，但发运本钱下降较慢，同时库存仍在中位偏低位置，后期随着冬季需求增添，短期煤价下方空间或不大。
附件：煤焦周报 202211/20