“忠实守信做受尊重的上市公司”投资者�；ぷㄏ钚卸盗行恼�
注册制是上市公司的新赛道!
爱尔眼科 吴士君
于无声处听惊雷 。
5月15日，是第二个“ 天下投资者�；と�”，在今年的特殊时期下，似乎为中国资源市场日益强化的投资者�；ぴ鎏砹吮鹧绶� 。
新证券法已于3月1日最先实验，确立了在我国资源市场的证券刊行注册制度，或许是疫情吸引了社会的关注点，市场对注册制的推进之快和影响之深普遍缺乏足够的准备和深入的思量 。日前，创业板注册制刷新已宣布启动，并且将增量与存量刷新同步推进 。云云大的标准，是为全市场推行注册制刷新积累履历 。而注册制最终落脚于�；ね蹲收� 。谁�；ね蹲收叩娜ㄒ�，投资者就信托谁，资金资源就流向谁，资源市场的优胜劣汰将进一步加剧 。
刷新衔枚疾进，并非无�？裳� 。新证券法明确注册制，从基础上改变资源市场的游戏规则，强化市场羁系，注重�；ね蹲收呷ㄒ�，大幅度提高了违法本钱，在市场化、法治化上迈出了质变的一步 。现在，上市公司不到4000家，未来完全可能上万家 �？梢栽ぜ�，注册制是新常态，企业上市或退市越来越司空见惯;注册制是称重机，将更准确地权衡上市公司的质量;注册制是显影剂，上市公司的信息披露必需更为周全透明 。
由此可见，注册制是上市公司竞争的新赛道，上市公司和投资者是鱼和水的关系，�；ち怂�，就�；ち擞� 。怎样能一起领先，怎样如鱼得水?这是所有上市公司都面临的一个重大课题 。
一、明确新规则，树立新理念
注册制以信息披露为中心，要求上市公司真实、准确、完整地披露信息 。羁系机构对证券的质地优劣、价钱崎岖不做实质判断 。注册制下，证券刊行条件爆发质的改变，从批准制强调的 “具有一连盈利能力”修改为“具有一连谋划能力”，从“盈利”变为“谋划”，这是深刻的头脑的改变 。由于谋划能力比盈利能力越发容纳和多元 。
2020年2月4日宣布的上市公司再融资新规，同样遵照了注册制的精神，作废了一连两年盈利的要求，定价的底价也降到了8折 。注册制周全推行、分步实验，应该说既起劲又稳妥，体现了一直的渐进式刷新的头脑 。
现实上，企业只要具备一连谋划能力，最终一定会具备一连盈利能力，这是一个历程和效果的关系 。可是许多新经济新模式恰恰是在实现盈利之前需要融资，注册制就解决了这个问题 。因此要求刊行人充分信息披露，不可让投资者雾里看花，甚至通过“美颜”误导市场 。
为了确保信息披露落地，证券规则定了响应的惩戒制度，羁系不但升压了并且带电了 。关于诓骗刊行、使用市场、内部生意等行为的�？�，提高到了五倍甚至十倍，并且新设了专章，完善了民事诉讼制度，�；ね蹲收呃�，引入了中国特色的整体诉讼制度，允许投资者�；せ菇邮�50名以上投资者的委托并代表诉讼，“昭示退出、默示加入”，减轻了诉讼的难度，提高了维权意愿 。随着专业“秋菊”的泛起，以后这类维权诉讼将大幅度增添，上市公司不可怀有任何幸运心理 。
二、实力要硬核，运行要规范
注册制的重大前进是以市场化选择的方法，甄选出上市公司�；ね蹲收叩哪芰�，指导资金资源流向优质企业，增进实体经济生长和经济升级转型 �？拼窗濉⒋匆蛋濉⑿氯寰〔恪⒅靼濉⒅行“宥冀群罂�，上市公司的数目在一连增添，只有业绩优异、规范透明，上市已不再难了，上市职位奇货可居的时代已经一去不复返 。资源市场的天平逐步从上市公司逐步转向投资者，上市公司群体必需调解心态顺势而变，有新头脑、新作为 。
一方面，必需守初心、走正道，确保公司合规运作、回报投资者 。撸起袖子加油干，不即是乱干和蛮干 。上市公司要深怀敬畏之心， “畏”就是不搞歪门邪道， “敬”是指从心底里充分尊重投资者，为宽大投资者创立丰富的回报 。好比爱尔眼科一连多年被深交所评为信息披露是A级，累计现金分红已经凌驾IPO召募资金的两倍，公司市值已达上市之初的20倍 。另一方面要起劲生长协调的股东文化，提倡用手投票 。好比爱尔眼科每年的股东大会都像投资者的嘉年华，他们从全球各地来到聚会现场，为公司生长献计献策 。
另一方面，顺应新时势、形成新优势 。上市公司除了做强主业，还要越发注重投资者关系(IR)，将其打造为公司的竞争优势，一直争取到更多投资者的信托票，提高公司市值和股东价值，从而助推公司战略的实现 。好比，2017年大宗上市公司的定增失败了，由于无人认购 。纵然在这种情形下，爱尔眼科乐成刊行，引入高瓴资源等战略股东 。要害阶段的融资，推进了公司的战略生长 。以是尊重投资者，是投资者和公司的双赢，应成为上市公司理性的选择 。若是照旧消极守旧，就会被边沿化 。
三、顺应新常态，追求新突破
在注册制的新常态下，上市公司必需围绕投资者�；�，全心、全员、全历程地追求突破 。
1、践行恒久主义，与投资者休戚与共
上市公司看待投资者，要像阿甘那样淳厚真诚，不忘初心 。无论市场怎样转变，始终要与投资者站在一起 。爱尔眼科上市十余年来，一经履历一再非理性强烈波动，公司控股股东和董事长都在第一时间坚决增持，以现实验动向市场昭示信心 。今年爆发新冠疫情，公司一手抓抗疫，一手抓相同，通过电话聚会、网上问答、果真信等方法与投资者亲近交流，深入、客观地剖析行业生长纪律和公司谋划态势，有用化解了投资者的焦虑 。随着公司市值逐步回升以致于克日再创历史新高，切实维护了投资者利益 。
为提倡理性投资，爱尔眼科在2019年设立并实验“天下医院投资者接待日制度”，投资者可以深入一线，向医院治理层相识生长情形;为提倡恒久投资，公司首创人去年向一连6年600股的小我私家股东赠予100股(知足条件的有300多位);为提倡价值投资，利便海内外投资者第一时间掌握主要信息，公司对按期报告及重大事项推出中英文双语解读 。
路遥知马力 。上市十年来，爱尔眼科坚持30%以上的年复合增添率，运作透明规范，赢得了资源市场的青睐 。公司的投资者步队中，逐步汇聚了大宗着名公募基金、私募基金、天下一流的投资机构、长线小我私家投资者，以及中央汇金“国家队” 。
2、用好上市职位，加速主业生长
企业上市之后，才是真正的马拉松长跑，要善于使用资源市场做强主业，而不是IPO召募资金的一锤子生意 。为此，既要战略清晰，聚焦于公司恒久应该做好什么;又要治理规范，积累起优异的市场信誉 。同时，还要善于学习借鉴其他公司的乐成履历，注重研究、用好资源市场的种种工具，若是真增发、定向增发、配股、可转债等种种融资方法，以及围绕主业的并购重组 。公司要凭证现真相形，团结中介机构的意见选择最优的计划 。
在境内外的大型并购方面，公司由证券部、投资部、营业部、财务部、质控部、人力部、谋划部、装备部等组成“八国联军”，在尽职视察时就思量到未来的整合事情，对并购标的举行赋能整合，大幅提高了并购乐成度，使公司实现了内在生长与外延扩张的有机团结 。
上市公司运用股权激励具有自然优势，用足用好有利于汇聚人才弯道超车 。爱尔眼科先后一连实验了三次股权激励，工具抵达3000人次，让焦点人才分享公司生长的效果 。之后，公司推出了股权激励升级版——“合资人妄想”，成为医疗行业的一大创举，大宗医生络绎不绝，现在眼科医生数目靠近天下的八分之一 。雄厚的人才实力和健全的培训系统，突破了焦点瓶颈，为公司天下连锁提供了顽强后援 。
3、建设统一战线，扩大“朋侪圈”
我们党在革命和建设上取得乐成，三大法宝之一就是建设统一战线 。同样，上市公司要一连生长，除了效劳好客户之外，还要善于整合各方面的资源，生长各条线的“朋侪圈” 。好比种种投资者，就属于重点“统战工具” 。多年来，大宗投资者或其眷属成为医院客户，对行业趋势和公司手艺、效劳具备了更深入的相识 。久而久之，上市公司与投资者之间形成了信托、长期的良性互动 。
上市公司的顺遂生长，政府部分、羁系部分、供应商、上市公司协会、种种媒体、投资者�；ぶ行摹⒁皆涸惫ぁ⑾嘀榈榷际种饕� 。上市公司要起劲成为“模范生”，才华获得各方更多的支持 。爱尔的业绩，泉源于自身的起劲，更受益于各界的资助，因此，爱尔眼科上市以来在披露年报的同时，一连11年同步披露《社会责任报告》，汇报公司反哺社会的孝顺 。
4、与时俱进善立异，让公司形象更“立体”
无论处于种种行业，企业都要顺应时代的转变，上市公司作为公众公司，要与主流媒体建设细密协调的关系，多角度转达公司的特点、立异点、闪光点，才华让更多投资者相识和关注 。
与此同时，上市公司要学会用新媒体来增强品牌穿透力，包括抖音、公众号、自媒体等 。无时不专心，无处不题材 。举个例子，我们在情人节时应景制作了一个10秒的小视频：
爸爸问女儿：男朋侪跟你谈了都五六年了，为什么一直没买房?
女儿底气十足地回覆：他都买了爱尔眼科股票!
通过这个生涯化的场景，观众自然会遐想起公司多年来的优异一连生长，点击量很大 。
上市公司是一个有机体，只有按期报告是远远不敷的，决议公司久远生长的是企业文化，而使用新媒体可以生动地展现 。好比今春疫情时代，爱尔眼科有2400多名医护职员纷纷递上请战书，前往各地抗疫一线 。这并不是无意的，由于公司的两位首创人在35年前也写下血书，请求上云南老山前线勇猛杀敌!我们在自媒体上揭晓了《卧底爱尔眼科16年的老员工泄露董事长和总裁的惊天神秘》，展现这种“逆行”精神来自于企业的文化基因，投资者纷纷反应印象深刻 。
总之，注册制正在加速分步实验，投资者�Ｕ展嘶な磕罡肴诵� 。诚信是诚信者的通行证，前进是前进者的指路灯 。期待上市公司群体在新赛道上又快又稳地疾驰，让高质量生长成为中国经济康健增添的主旋律!