- 关于印发《包管资金境外投资治理暂行步伐实验细则》的通知
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各包管集团（控股）公司、包管公司、包管资产治理公司：
为规范包管资金境外投资运作行为，提防投资治理危害，实现包管资产保值增值，凭证《包管资金境外投资治理暂行步伐》，我会制订了《包管资金境外投资治理暂行步伐实验细则》，现印发给你们，请遵照执行 。
中国保监会
2012年10月12日
包管资金境外投资治理暂行步伐实验细则
第一章 总 则
第一条 为规范包管资金境外投资运作行为，提防投资治理危害，实现包管资产保值增值，凭证《包管资金境外投资治理暂行步伐》（以下简称《步伐》），制订本细则 。
第二条 包管资金境外投资当事人，应当凭证《步伐》和本细则划定，充分研判拟投资国家或者地区的政治、经济和执法等危害，审慎开展境外投资 。
第三条 中国保监会依法对包管资金境外投资当事人的治理能力举行一连评估和羁系 。
第二章 资质条件
第四条 委托人除切合《步伐》第九条划定外，还应当知足下列条件：
� 。ㄒ唬┥柚镁惩馔蹲氏喙馗谖�，境外投资专业职员不少于3人，其中具有3年以上境外证券市场投资治理履历职员不少于2人；
� 。ǘ┩蹲适鄙霞径饶┏ジ赌芰Ω蛔懵什坏陀�120%；
� 。ㄈ┩蹲示惩馕瓷鲜衅笠倒扇ā⒉欢跋喙亟鹑诓�，投资治理能力应当切合有关划定 。
第五条 境内受托人除切合《步伐》第十条划定外，还应当知足下列条件：
� 。ㄒ唬┚哂�3年以上包管资产治理履历；
� 。ǘ┳罱桓龌峒颇甓仁芡兄卫碜什婺２坏陀�100亿元人民币；
� 。ㄈ┚惩馔蹲首ㄒ抵霸辈簧儆�5人，其中具有5年以上境外证券市场投资治理履历职员不少于3人， 3年以上境外证券市场投资治理履历职员不少于2人 。
境内受托人受托治理包管资金，限于投资香港市场 。
第六条 境外受托人除切合《步伐》第十一条划定外，还应当知足下列条件：
� 。ㄒ唬┚哂�5年以上国际资产治理履历，以及3年以上养老金或者包管资产治理履历；
� 。ǘ┳罱桓龌峒颇甓仁凳兆试椿蛘呔蛔什坏陀�3000万美元或者等值可自由兑换钱币；
� 。ㄈ┳罱荒昶骄卫碜什婺２坏陀�300亿美元或者等值可自由兑换钱币；治理非关联方资产不低于治理资产总规模的50%，或者不低于300亿美元或者等值可自由兑换钱币；
� 。ㄋ模┩蹲释哦忧泻纤诠一虻厍右底矢褚�，且平均从业履历5年以上，其中主要投资治理职员从业履历8年以上；
� 。ㄎ澹┚哂杏乓斓墓蹲室导� 。
受托人母公司或者其集团内所属资产治理机构治理的资产规�？梢院喜⑴趟�，但不包括投资照料、投资银行等治理或者涉及的资产 。
受托人从事专项资产治理，切合下列条件的，可以不受第一款第（三）项治理资产规模的限制：
� 。ㄒ唬┲卫碜什婺Ｔ�50亿美元或者等值可自由兑换钱币以上；
� 。ǘ┲卫碜ㄏ钭什坏陀谥卫碜什芄婺５�70%；
� 。ㄈ┯涤惺谐」系淖ㄒ瞪推兰�，治理团队在专项资产治理领域体现卓越 。
境内包管机构在香港设立资产治理机构未抵达本条划定的，受托治理境内包管资金限于投资香港市场 。
第七条 包管资金投资股权投资基金，提倡并治理该基金的股权投资机构，应当切合下列条件：
� 。ㄒ唬┦凳眨ń桑┳试椿蛘呔蛔什坏陀�1500万美元或者等值可自由兑换钱币;
� 。ǘ├奂浦卫碜什婺２坏陀�10亿美元或者等值可自由兑换钱币，且过往业绩优异,商业信誉优异 。
第八条 托管人除切合《步伐》第十二条划定条件外，还应当知足下列条件：
� 。ㄒ唬┳罱桓龌峒颇甓饶┦凳兆试椿蛘呔蛔什坏陀�300亿元人民币，托管资产规模不低于2000亿元人民币；
� 。ǘ┩泄苋宋馍潭雷室谢蛘咄夤蟹中�，其母（总）公司知足第（一）项划定条件，且能够为托管人推行托管协议肩负连带责任的，实收资源或者净资产和托管规�？梢园雌淠福ㄗ埽┕九趟�；
� 。ㄈ┖憔眯庞闷兰对贏级或者相当于A级以上；外国银行分行的资源富足率、焦点资源富足率、信用级别按其母（总）公司盘算；
� 。ㄋ模┐邮掳茏什泄苡档淖ㄒ抵霸辈簧儆�6人 。
第九条 商业银行与委托人有下列关系之一的，不得担当该委托人的托管人或托管署理人：
� 。ㄒ唬┮环街苯踊蛘呒浣映钟辛硪环焦煞萘杓�10%的；
� 。ǘ┝椒奖煌骋环街苯踊蛘呒浣映钟泄煞萘杓�10%的；
� 。ㄈ┲泄＜嗷崛隙ǖ钠渌亓叵� 。
托管人（或者托管署理人）与受托人有前款关系之一的，应当建设有用的危害隔离机制，不得从事内幕生意和利益运送 。
第十条 包管资金境外投资当事人申请开展营业，应当向中国保监会报告，并允许接受中国保监会有关包管资金境外投资的质询 。委托人变换受托人和托管人，应当重新提交质料 。
第三章 投资规范
第十一条 包管资金境外投资应中选择附件1所列国家或者地区的金融市场，且投资下列品种：
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包括限期不凌驾1年的商业票据、银行票据、大额可转让存单、逆回购协议、短期政府债券和隔夜拆出等钱币市场工具或者产品 。
钱币市场类工具（包括逆回购协议用于典质的证券）的刊行主体应当获得A级或者相当于A级以上的信用评级 。
� 。ǘ├慰渴找胬�
包括银行存款、政府债券、政府支持性债券、国际金融组织债券、公司债券、可转换债券等牢靠收益产品 。
债券应当以国际主要流通钱币计价，且刊行人和债项均获得国际公认评级机构BBB级或者相当于BBB级以上的评级 。凭证划定免于信用评级要求的，其刊行人应当具有不低于该债券评级要求的信用级别 。中国政府在境外刊行的债券可不受信用级别限制 �？勺徽Φ痹诟郊�1所列国家或者地区证券生意所主板市场挂牌生意 。
� 。ㄈ┤ㄒ胬�
包括通俗股、优先股、全球存托凭证、美国存托凭证、未上市企业股权等权益类工具或者产品 。
股票以及存托凭证应当在附件1所列国家或者地区证券生意所主板市场挂牌生意 。
直接投资的未上市企业股权，限于金融、养老、医疗、能源、资源、汽车效劳和现代农业等企业股权 。
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直接投资的不动产，限于位于附件1所列蓬勃市场主要都会的焦点地段，且具有稳固收益的成熟商业不动产和办公不动产 。
第十二条 包管资金投资的境外基金，应当知足下列条件：
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经附件1所列国家或者地区证券监视治理机构认可，或者挂号注册；基金治理人切合第六条划定；可供追溯的过往业绩不少于3年；结构简朴明确，基础资产清晰且切合第十一条第（一）、（二）、（三）项划定；钱币市场基金还应当获得AAA级或者相当于AAA级的评级；
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投资标的处于成恒久、成熟期或者具有较高并购价值，不受附件1所列国家和地区的限制；认缴资金规模不低于3亿美元或者等值可自由兑换钱币，且实缴资金按认缴规模配比到位；
拥有10名以上具有股权投资和相关履历的专业职员；高级治理职员中,具有8年以上相关履历的不少于2名，且具有完整的基金召募、治理和退出履历，主导并退出的项目不少于5个（母基金除外）；至少有3名主要专业职员配合事情满3年；具有完善的治理结构、有用的激励约束机制和利益�；せ�；设定要害人条款，能够确保治理团队的专属性 。
包管资金可以投资以切合前款划定的股权投资基金为标的的母基金 。母基金的生意结构应当简朴明晰，不得包括其他母基金 。
包管资金投资的股权投资基金，金融机构及其子公司不得现实控制该基金的治理运营，不得持有该基金的通俗合资权益 。
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在附件1所列国家或者地区生意所挂牌生意 。
第十三条 统一投资标的在统一会计核算时代，具有两家以上信用评级机构信用评级的，应当接纳孰低原则确认信用级别 。
第十四条 包管机构境外投资余额不凌驾上年尾总资产的15%，投资附件1所列新兴市场余额不凌驾上年尾总资产的10% 。
包管机构应当合并盘算境内和境外种种投资品种比例，单项投资比例参照境内同类品种执行 。
第十五条 包管资金境外投资应当控制短期资金融出或者融入，并遵守下列划定：
� 。ㄒ唬┠婊毓荷饧案粢共鸪鋈诔龅淖式�，不凌驾上年尾总资产的1%；
� 。ǘ┮蛏庹砟康牟鹑胱式�，不凌驾上年尾总资产的1%，且拆入资金限期不得凌驾5个事情日 。
第十六条 包管资金境外投资不得有下列行为：
� 。ㄒ唬┩蹲适滴锷唐贰⒄涔蠼鹗艋蛘叽碚涔蠼鹗舻钠局ず蜕唐防嘌苌ぞ�；
� 。ǘ┦褂弥と被谷谧�，购置证券及加入未持有基础资产的卖空生意；
� 。ㄈ┏庹砟康牟鹑胱式鹜�，以其他任何形式借入资金 。
第四章 危害控制
第十七条 委托人应当建设笼罩境内外市场的信息治理系统，实时监控投资市场、投资品种、投资比例、生意敌手集中度和衍生品危害敞口等指标，确保依规正当运作 。
第十八条 委托人上季度末偿付能力富足率低于羁系划定的，应当实时调解境外投资战略，不得继续投资或者增持无担保债券、权益类工具、不动产或者相关金融产品 。
第十九条 委托人应当自行或者约请投资咨询照料，对受托人和托管人举行尽职视察，充分相识托管人选择的托管署理人，关注相关危害 。
第二十条 委托人应当凭证《步伐》、本细则划定及投资治理协议约定，按期评估受托人和托管人，审核投资指引每年不少于一次 。
第二十一条 受托人将包管资金交由母公司控制的其他专业机构投资治理的，应当经委托人赞成，并肩负转委托的最终责任 。
除上述方法外，受托人不得以任何名义或者方法，将受托资产转委托 。
第二十二条 受托人因市场波动、信用评级调解等因素，致使投资行为不切合《步伐》和本细则划定的，应当在3个月内举行调解 。
第二十三条 受托人应当制订并执行生意敌手选择标准,并经委托人认可 。除券款兑付生意外，受托人应中选择信用评级在A级或者相当于A级以上的机构 。
受托人应当凭证委托人最佳利益原则，选择谋划规范、声誉优异的境外证券效劳机构署理证券生意，合理分派包管资金证券生意，确保生意质量，控制生意本钱，并向委托人披露证券谋划机构、证券经纪营业署理人的营业用度收取情形或者返还名称及收付方法 。
第二十四条 托管人应当凭证托管资产种别、规模及提供效劳内容，合理收取托管用度 。
托管署理人履职历程中，因自身过错、疏忽等缘故原由，导致包管资金境外投资损失的，托管人应当肩负响应责任 。
第二十五条 托管人或者托管署理人应当妥善保管托管资产所有权文件正本或者证实所有所有权的文件正本，投资所在地执律例则尚有划定的，从其划定 。
第二十六条 委托人与受托人、托管人签署协议，应当切合羁系要求及一样平常老例，适用中华人民共和国或者中国香港特殊行政区执法，并由中国境内或者香港特殊行政区的仲裁机构裁决 。
前款所称协议，应当由状师事务所具有3年以上相关执业履历的专业状师出具执法意见 。
第二十七条 包管资金境外投资当事人，不得爆发正当佣金、税费之外的任何利益运送行为，不得使用包管资金获取不正当利益 。
第二十八条 包管资金境外投资不动产和未上市企业股权，应当参照境内同类品种相关羁系划定，规范投资行为，增强后续治理，提防投资危害、谋划危害和市场危害 。
第二十九条 包管资金境外投资，可以运用利率远期、利率掉期、利率期货、外汇远期、外汇掉期、股指期货、买入股指期权等衍生产品规避投资危害，并遵守下列划定：
� 。ㄒ唬┎坏镁傩型镀�，衍生产品合约标的物价值总额，不得凌驾需对冲危害基础资产的102%；
� 。ǘ┰擞媒鹑谘苌分Ц兜母飨钣枚取⑵谌ǚ押桶芙鸬鹊淖芏�，不凌驾各项需对冲危害基础资产的10%；
� 。ㄈ┟扛鍪虑槿沼Φ倍猿⊥馍夂显季傩泄乐�，与任一场外生意敌手的市值计价敞口，不凌驾上年尾总资产的1%；
� 。ㄋ模┏⊥馍獾惺忠延胧芡腥饲┦稹豆实羝谟胙苌分魈踉肌罚↖SDA Master Agreement），并经委托人认可和授权 。利率期货、股指期货和买入股指期权限于附件2所列生意所上市生意 。
投资指引应当明确衍生品生意的规模、种类、危害限额要求、生意敌手选择、特殊事项审批、信息提供与报告制度等事项 。
第五章 监视治理
第三十条 委托人应当凭证划定，向中国保监会报告下列事项：
� 。ㄒ唬┲卮蟊ǜ� 。签署资产委托治理协媾和托管协议，签署和调解投资指引，应当在5个事情日内报告；受托人和托管人爆发重大突发事务，或者投资市场爆发影响包管资产清静和投资业绩的重大突发事务，应当在3个事情日内报告，报告事项应当至少包括资产保全和危害提防步伐；
� 。ǘ┘径缺ǜ� 。每季度竣事后30个事情日内，报告境外投资情形、危害评估报告、境外投资结算账户余额和收支情形及关联生意；
� 。ㄈ┠甓缺ǜ� 。每年4月30日前，报告上一年度受托人和托管人治理包管资金的评估报告；
� 。ㄋ模┲泄＜嗷峄ǖ钠渌孪� 。
第三十一条 包管机构开展境外股权和不动产投资，应当参照境内相关划定，推行批准或者报告义务 。
第三十二条 托管人应当凭证划定，向中国保监会报告下列事项：
� 。ㄒ唬┲卮蟊ǜ� 。变换境外托管署理人，应当在5个事情日内报告；
� 。ǘ┰露缺ǜ� 。每月竣事后10个事情日内，报告包管资金境外投资月度托管情形；
� 。ㄈ┠甓缺ǜ� 。每年4月30日前，报送会计师事务所出具的上一年度公司财务报告和内部控制审计报告 。
受托人、托管人应当凭证有关协议划定，向委托人充分披露相关信息，披露内容应当不少于本细则相关划定，且不得有虚伪纪录、误导性陈述或者重大遗漏 。
本细则所称会计师事务所，是指具有境内外相关行业审计履历、信誉优异并被普遍认可的会计师事务所 。
第三十三条 包管资金境外投资当事人，违反执法、行政规则及本细则划定的，中国保监会将依法对该机构和相关职员予以处分 。
第六章 附 则
第三十四条 包管资金投资境外以人民币计价刊行的金融产品，境内以人民币或者外币计价刊行，以境外金融工具或者其他资产为投资工具的金融工具，适用本细则 。
第三十五条 本细则由中国保监会认真诠释，自宣布之日起施行 。本细则施行前已经开展包管资金境外投资确当事人，应当在6个月内切合本细则的划定 。
附件：1.可投资国家或者地区
2.期货期权生意所
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