- 债券市场基本须知及危害提防
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一、进入债券市场基本须知
申购帐户 深、沪证券帐户或基金帐户 申购代码 深市：1016**或1017**沪市：751*** 申购价钱 挂牌认购价钱为100元 申购单位 以“手”为单位（1手为1000元面值） ，为1手或其整数倍。 申购用度 无需缴纳任何用度 生意规则 每周一至周五 ，天天上午9:30至11:30 ，下昼1:00至3:00。法定公众假期除外。 生意程序 国债的生意程序有五个办法：开户 ，委托 ，成交 ，整理和交割 ，过户。 价钱最小
转变档位债券的申报价钱最小变换单位为0．01元人民币 生意方法 T+0 ，国债现货生意允许实验回转生意。即当天买进的债券当天可以卖出 ，当天卖出的债券当天可以买进。 生意整理 债券结算按T＋1方法举行 二、债券投资的危害提防
任何投资都是有危害的 ，危害不但保存于价钱转变之中 ，也可能保存于信用之中。因此准确评估债券投资危害 ，明确未来可能遭受的损失 ，是投资者在投资决议之前必需的事情。
虽然 ，在同样的债券市场 ，差别投资者的收益是不尽相同的 ，这其中保存着投资技巧的问题。我们在第五章谈到投资者分为“喜欢危害类型”和“规避危害类型” ，关于差别类型的投资者 ，投资的技巧是不相同的。
只管和股票相比 ，债券的利率一样平常是牢靠的 ，但人们举行债券投资和其他投资一样 ，仍然是有危害的。
危害意味着可能的损失 ，以为投资就会有盈利的想法是稚子和可笑的。因此在对债券举行剖析之前 ，我们有须要首先来体贴一下投资债券的危害何在。下面我们来看一看 ，若是投资债券 ，可能碰面临哪几方面的损失 ，同时怎样去阻止它。
（一）违约危害
违约危害 ，是指刊行债券的乞贷人不可准时支付债券利息或送还本金 ，而给债券投资者带来损失的危害。在所有债券之中 ，财务部刊行的国债 ，由于有政府作担保 ，往往被市场以为是金边债券 ，以是没有违约危害。但除中央政府以外的地方政府和公司刊行的债券则或多或少地有违约危害。因此 ，信用评级机构要对债券举行评价 ，以反应其违约危害（关于债券评级的问题 ，在本节稍后将举行进一步探讨）。一样平常来说 ，若是市场以为一种债券的违约危害相对较高 ，那么就会要求债券的收益率要较高 ，从而填补可能遭受的损失。
规避要领：违约危害一样平常是由于刊行债券的公司或主体谋划状态不佳或信誉不高带来的危害 ，以是 ，阻止违约危害的最直接的步伐就是不买质量差的债券。在选择债券时 ，一定要仔细相识公司的情形 ，包括公司的谋划状态和公司的以往债券支付情形 ，只管阻止投资谋划状态不佳或信誉欠好的公司债券 ，在持有债券时代 ，应尽可能对公司谋划状态举行相识 ，以便实时作出卖出债券的决议。同时 ，由于国债的投资危害较低 ，守旧的投资者应只管选择投资危害低的国债。
（二）利率危害
债券的利率危害 ，是指由于利率变换而使投资者遭受损失的危害。毫无疑问 ，利率是影响债券价钱的主要因素之一：当利率提高时 ，债券的价钱就降低；当利率降低时 ，债券的价钱就会上升。由于债券价钱会随利率变换 ，以是即即是没有违约危害的国债也会保存利率危害。
规避要领：应接纳的提防步伐是疏散债券的限期 ，是非期配合 ，若是利率上升 ，短期投资可以迅速的找到高收益投资时机 ，若利率下降 ，恒久债券却能坚持高收益。总之 ，一句老话：不要把所有的鸡蛋放在统一个篮子里。
（三）购置力危害
购置力危害 ，是指由于通货膨胀而使钱币购置力下降的危害。通货膨胀时代 ，投资者现实利率应该是票面利率扣除通货膨胀率。若债券利率为10% ，通货膨胀率为8% ，则现实的收益率只有2% ，购置力危害是债券投资中最常泛起的一种危害。现实上 ，在20世纪80年月末到90年月初 ，由于国民经济一直处于高通货膨胀的状态 ，我国刊行的国债销路并欠好。
规避要领：关于购置力危害 ，最好的规避要领就是疏散投资 ，以疏散危害 ，使购置力下降带来的危害能为某些收益较高的投资收益所填补。通常接纳的要领是将一部分资金投资于收益较高的投资方法上 ，如股票、期货等 ，但带来的危害也随之增添。
（四）变现能力危害
变现能力危害 ，是指投资者在短期内无法以合理的价钱卖掉债券的危害。若是投资者遇到一个更好的投资时机 ，他想出售现有债券 ，但短期内找不到愿意出合理价钱的买主 ，要把价钱降到很低或者很长时间才华找到买主 ，那么 ，他不是遭受降低损失 ，就是损失新的投资时机。
规避要领：针对变现能力危害 ，投资者应只管选择生意活跃的债券 ，如国债等 ，便于获得其他人的认同 ，冷门债券最好不要购置。在投资债券之前也应思量清晰 ，应准备一定的现金以备时时之需 ，事实债券的中途转让不会给持有债券人带来好的回报。
（五）再投资危害
投资者投资债券可以获得的收益有以下三种：
1. 债券利息；
2. 债券生意中获得的收益；
3. 暂时的现金流（如按期收到的利息和到期送还的本金）举行再投资所获取的利息。 现实上 ，再投资危害是针对第3种收益来说的。在后面的章节中我们会看到 ，投资者为了实现购置债券时所确定的收益相等的收益 ，这些暂时的现金流就必需凭证即是买入债券时确定的收益率举行再投资。
规避要领：关于再投资危害 ，应接纳的提防步伐是疏散债券的限期 ，是非期配合 ，若是利率上升 ，短期投资可迅速找到高收益投资时机 ，若利率下降 ，恒久债券却能坚持高收益。也就是说 ，要疏散投资 ，以疏散危害 ，并使一些危害能够相互抵消。
（六）谋划危害
谋划危害 ，是指刊行债券的单位治理与决议职员在其谋划治理历程中爆发失误 ，导致资产镌汰而使债券投资者遭受损失。
规避要领：为了提防谋划危害 ，选择债券时一定要对公司举行视察 ，通过对其报表举行剖析 ，相识其盈利能力和偿债能力、信誉等。由于国债的投资危害极小 ，而公司债券的利率较高但投资危害较大 ，以是 ，需要在收益和危害之间做出权衡。
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