- 债券市场
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债券刊行市场--一级市场的概述及分类
债券刊行一级市场的概述及分类
债券刊行市场主要由刊行者、认购者和委托承销机构组成 。前面我们已经说过，只要具备刊行资格，不管是国家、政府机构和金融机构，照旧公司、企业和其他法人，都可以通过刊行债券来乞贷 。认购者就是我们投资的人，主要有社会公众整体、企事业法人、证券谋划机构、非盈利性机构、外国企事业机构和必发财庭或小我私家 。委托承销机构就是代刊行人治理债券刊行和销售营业的中介人，主要有投资银行、证券公司、商业银行和信托投资公司等等 。债券的刊行方法有公募刊行、私募刊行和承购包销三种 。
国债刊行按是否有金融中介机构加入出售的标准来看，有直接刊行与间接刊行之分，其中心接刊行又包括代销、承购包销、招标刊行和拍卖刊行四种方法 。
直接刊行，一样平常指作为刊行体的财务部直接将国债券定向刊行给特定的机构投资者，也称定向私募刊行，接纳这种推销方法刊行的国债数额一样平常不太大 。而作为国家财务部每次国债刊行额较大，如美国每星期仅中恒久国债就刊行100亿美元，我国每次刊行的国债至少也达上百亿元人民币，仅靠刊行主体直接推销巨额国债有一定难度，因此使用该种刊行方法较为少见 。
代销方法，指由国债刊行体委托代销者代为向社会出售债券，可以充分使用代销者的网点，但因代销者只是按预定的刊行条件，于约定日期内代为推销，代销期终止，若有未销出余额，所有退给刊行主体，代销者不肩负任何危害与责任，因此，代销方法也有不如人意的地方：
（1）不可包管按其时的供讨情形形成合理的刊行条件；
（2）推销效率难尽人意；
（3）刊行期较长，由于有预约推销期的限制 。
以是，代销刊行仅适用于证券市场不蓬勃、金融市场秩序不良、机构投资者缺乏承销条件和起劲性的情形 。
承购包销刊行方法，指大宗机构投资者组成承购包销团，按一定条件向财务部承购包销国债，并由其认真在市场上转售，任何未能售出的余额均由承销者包购 。这种刊行方法的特征是：（1）承购包销的初志是要求承销者向社会再出售，刊行条件简直定，由作为刊行体的财务部与承销团告竣协议，一切承购手续完成后，国债方能与投资者晤面，因而承销者是作为刊行主体与投资者间的前言而保存的；（2）承购包销是用经济手段刊行国债的标记，并可用招标方法决议刊行条件，是国债刊行转向市场化的一种形式 。
果真招标刊行方法，指作为国债刊行体的财务部直接向大宗机构投资者招标，投资者中标认购后，没有再向社会销售的义务，因而中标者即为国债认购者，虽然中标者也可以按一定价钱向社会再行出售 。相对承购包销刊行方法，果真招标刊行不但实现了刊行者与投资者的直接晤面，镌汰了中心环节，并且使竞争和其他市场机制通过投资者对刊行条件的自主选择投标而得以充分体现，有利于形成公正合理的刊行条件，也有利于缩短刊行限期，提高市场效率，降低刊行体的刊行本钱，是国债刊行方法市场化的进一步加深 。
拍卖刊行方法，指在拍卖市场上，凭证例行的经常性的拍卖方法和程序，由刊行主体主持，果真向投资者拍卖国债，完全由市场决议国债刊行价钱与利率 。国债的拍卖刊行现实是在果真招标刊行基础上越发市场化的做法，是国债刊行市场高度生长的标记 。由于该种刊行方法越发科学合理、高效，以是现在西方蓬勃国家的国债刊行多接纳这种形式 。
现实上，不管是什么方法对投资者来说都不主要，在刊行市场上认购国债照旧需要缴纳手续费 。
债券生意市场--二级市场的概述及分类
债券生意二级市场概述及分类
凭证市场组织形式，债券流通市场又可进一步分为场内生意市场和场外生意市场 。
（一）证券生意所
是专门举行证券生意的场合，如我国的上海证券生意所和深圳证券生意所 。在证券生意所内生意债券所形成的市场，就是场内生意市场，这种市场组织形式是债券流通市场的较为规范的形式，生意所作为债券生意的组织者，自己不加入债券的生意和价钱的决议，只是为债券生意双方创立条件，提供效劳，并举行羁系 。场外生意市场是在证券生意以是外举行证券生意的市场 。
（二）柜台市场
为场外生意市场的主体 。许多证券谋划机构都设有专门的证券柜台，通过柜台举行债券生意 。在柜台生意市场中，证券谋划机构既是生意的组织者，又是生意的加入者，别的，场外生意市场还包括银行间生意市场，以及一些机构投资者通过电话、电脑等通讯手段形成的市场等 。现在，我国债券流通市场由三部分组成，即沪深证券生意所市场、银行间生意市场和证券谋划机构柜台生意市场 。
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