【以案说法】第八期
现货生意平台能开展期货营业吗?
一、案件还原
2013年12月9日，某省金融事情办公室下发《关于设立某省有色金属生意中心的批复》，赞成设立某省有色金属生意中心(以下简称金属生意中心)。2014年3月28日，金属生意中心注册建设，注册资源2000万元人民币，谋划规模为钼、钛、镁、钒、汞、镍、银、有色金属的批发、零售、配送及提供信息咨询、培训电子生意平台等相关效劳;有色金属资源、物料及衍生品的研发;化工产品的批发、零售、配送及研发。
原告陈某自2015年8月7日至2015年9月11日在金属生意中心网上生意平台开设账户举行现货延期交收生意，以入金与出金的差额盘算，损失金额共计人民币89717.48元。陈某后向法院以其在金属生意中心举行现货延期交收生意为不法期货生意为由，起诉了该金属生意中心，要求金属生意中心赔偿其损失89717.48元。
本案经由法院一审、二审及再审。再审法院经审理以为：案涉生意切合期货生意运动的组成要件。金属生意中心作为现货生意场合，未经批准开展了期货生意运动，属于《期货生意治理条例》第七十五条划定的“不法组织期货生意运动”的情形。原审认定案涉生意性子为现货延期交收生意显属不当，应予纠正。凭证《条约法》第五十二条第五项划定，案涉生意因违反了《期货生意治理条例》第四条、第六条效力性强制性划定，应属无效。
二、案例评析
本案中，金属生意中心属于现货生意市场，未经批准不得开展任何形式的期货生意运动。凭证某省金融事情办公室《关于设立某省有色金属生意中心的批复》及工商行政治理部分审定的谋划规模，可以认定金属生意中心属于经批准设立的现货生意场合。《期货生意治理条例》第六条划定：“设立期货生意所，由国务院期货监视治理机构审批。未经国务院批准或者国务院期货监视治理机构批准，任何单位或者小我私家不得设立期货生意场合或者以任何形式组织期货生意及其相关运动。”故金属生意中心作为现货生意场合，未经国务院批准或国务院期货监视治理机构批准，不得以任何形式组织期货生意及其相关运动。本案中金属生意中心实质上组织了期货生意相关运动：(1)案涉生意工具为标准化合约。本案中，凭证金属生意中心生意规则，陈某下单时以建仓单的形式反应，每次生意在交割单中仅可对生意偏向、手数举行选择，其他生意参数包括品种、数目、质量、预付定金、报价单位、最小变换单位均由生意系统事先设定，生意标的具有同质性或可替换性，相对牢靠。订立合约时，不需要全额付款，而只缴纳商品价值的一定比率作为包管金，即可买入或者卖出;合约订立后，可以不现实推行，通过反向操作、对冲平仓方法，了团结约。(2)案涉生意方法为集中生意。本案中，金属生意中心的会员单位即时向客户提供生意价钱，报价主体和成交主体均为统一主体，切合做市商机制的特征。(3)除了切合期货生意的基本形式要件外，案涉《投资者入市协议书》还约定，当客户的持仓危害率小于100%时，客户生意订金缺乏，需要追加生意订金，不然客户只能镌汰持有的头寸，直至客户账户危害率即是或者大于100%，当客户账户危害率低于50%时，金属生意中心将客户的未平仓合约举行所有强行平仓。(4)陈某向金属生意中心银行账户存入包管金，金属生意中心收到陈某真实资金后，在生意电子盘内为其生意账号注入等额虚拟资金。陈某通过金属生意中心的生意平台系统多次举行生意，所有生意均以对冲平仓方法了却，未爆发实物交收。综上，双方生意的实质目的并非转移实物的所有权，而是通过价钱涨跌获得收益，并切合期货生意的标准化合约、做市商机制、包管金生意、对冲平仓等特征。
同时，《期货生意治理条例》第四条划定：“期货生意应当在遵照本条例第六条第一款划定设立的期货生意所、国务院批准的或者国务院期货监视治理机构批准的其他期货生意场合举行。榨取在前款划定的期货生意场合之外举行期货生意。”由于期货生意具有特殊的金融属性和危害属性，直接关系到经济金融清静和社会稳固，必需在经批准的特定生意场合，遵照严酷的治理制度规范举行。《期货生意治理条例》第四条及第六条划定虽未明确载明违反该划定将导致生意无效或不建设，但若将违反上述划定、未经批准在期货生意场以是外开展的期货生意行为认定为有用，极有可能扰乱期货生意秩序，引发经济金融危害并影响社会稳固。因此，《期货生意治理条例》第四条、第六条的划定属于效力性强制性划定。凭证《条约法》第五十二条第五项划定，案涉生意因违反了上述效力性强制性划定，应属无效。
在此提醒宽大中小投资者：一是商品现货生意的目的是获得或转让现货商品的所有权;期货生意中，套期保值者的目的是规避危害，投契者的目的是获得投契利润，套利者的目的是获得低危害收益。二是商品现货不得接纳国发[2011]38号和国办发[2012]37号文件中榨取的荟萃竞价、一连竞价、电子笼络、匿名生意、做市商等集中生意方法。三是期货生意应当在国务院批准、受中国证监会集中统一监视治理的期货生意场合内开展，阻止现在共有四家，划分为上海期货生意所、郑州商品生意所、大连商品生意所、中国金融期货生意所。