【以案说法】第四期
投资者适当性知几多
一、案件还原
原告夏某于2016年9月29日在被告某期货公司处开设期货生意账号。夏某于2016年9月27日危害测评时在“您以为自己能够遭受的最大损失为”问题中选择“C.30%-50%”，“您的投资履历可以被归纳综合为”问题中选择“A.很是富厚：我是一位很是有履历的投资者，加入过权证、期货或者创业板等高危害产品的生意”。夏某于2016年9月27日通过网络向某期货公司申请开户，公司客服职员通过网络视频向夏某提问“讨教夏先生您是否定真阅读并完全明确了《期货生意危害展现书》《客服须知》以及《期货经纪条约》的相关条款呢?”“生意的危害都知道了吗”，夏某划分回覆“阅读了，也明确了”“知道了”。
被告某期货公司(甲方)与原告夏某(乙方)通过网络签署《期货经纪条约》。条约约定乙方委托甲方凭证乙方生意指令为乙方举行期货生意。甲方凭证期货生意规则执行乙方生意指令，乙方应当对生意效果肩负所有责任。乙方申请实物交割，应切合期货生意所的相关划定。乙方申请实物交割的，应当在甲方划定的限期前向甲方提交足额的交割包管金或者有用的标准仓单等期货生意所要求的凭证或票据，并包管资金泉源的正当性和凭证、票据的真实性。凌驾上述划定的限期，乙方未下达平仓指令，也未向甲方提交足额的交割包管金、凭证或票据的，甲方有权在未通知乙方的情形下，对乙方的未平仓合约举行平仓，由此爆发的用度和效果由乙方肩负。
开户时，原告夏某在被告某期货公司提供的《客户须知》、《期货生意危害说明书》上署名。《客户须知》载明，客户应当知晓从事期货生意具有危害，周全评估自身的经济实力、产品认知能力、心理及心理遭受能力等。《期货生意危害说明书》载明，客户必需认真阅读并遵守期货生意所和期货公司的营业规则，若是客户无法知足期货生意所和期货公司营业规则的要求，客户所持有的未平仓合约将可能凭证有关规则被强行平仓，客户必需肩负由此爆发的效果。
2017年4月28日，被告某期货公司客服职员电话联系原告夏某，见告其持有的案涉1705合约即将到期，如当日不卖出，该合约将被强行平仓。原告夏某遂于当日自行将其持有的案涉玉米淀粉1705合约所有卖出。原告夏某在将其持有的案涉1705合约平仓后，向法院提起诉讼。
法院经审查以为，原告夏某关于被告某期货公司应于2017年4月24日之前见告其案涉期货合约即将到期的主张并无执法依据。凭证《大连商品生意所交割细则》第四条划定，小我私家客户持仓不得交割，自交割月份第一个生意日起，生意所对小我私家客户交割月份合约的持仓予以强行平仓。原告夏某作为期货投资者有义务自动相识期货生意的基本规则和危害，对持有账户的生意认真。《证券期货投资者适当性治理步伐》第二十条、第二十四条就谋划机构应当向通俗投资者见告特别的危害点，见告内容应认真实、准确、完整等举行了划定，被告某期货公司已经推行了期货生意的危害提醒义务及见告义务。原告夏某未能认真阅读并遵守生意所和期货公司的营业规则导致的损失应当由其自行肩负。
二、案例评析
投资者适当性治理是现代金融效劳的基来源则和要求，健全有用的适当性制度，关于资源市场稳固康健生长具有十分主要的意义。证监会宣布实验的《证券期货投资者适当性治理步伐》(以下简称《步伐》)，围绕评估投资者危害遭受能力和产品危害品级、充分展现危害、提出匹配意见等焦点内容，规范落实证券期货谋划机构的适当性义务，包管投资者正当权益。
凭证《步伐》第二十条划定，谋划机构向通俗投资者销售高危害产品或者提供相关效劳，应当推行特别的注重义务，包括制订专门的事情程序，追加相知趣关信息，见告特别的危害点，给予通俗投资者更多的思量时间，或者增添回访频次等。本案中，被告某期货公司于2017年4月24日起已在其网站上对案涉合约即将到期举行了多次提醒，客服职员于2017年4月28日通过电话见告原告夏某案涉合约即将到期，电话见告并非唯一的提醒途径，已属于“给予通俗投资者更多的思量时间”的情形。综上，法院以为被告某期货公司已实时举行了危害提醒。
在此提醒宽大中小投资者，期货投资者分为通俗投资者与专业投资者，专业投资者可直接购置所有产品或效劳，不需要举行适当性测评。通俗投资者向期货公司购置产品或效劳时，需要提供真实有用的信息，填写危害遭受能力调盘问卷。谋划机构凭证相识的投资者信息，团结问卷评估效果，对其危害遭受能力举行综合评估。当投资者信息爆发变换影响适当性评级，需实时联系期货公司举行治理。
同时提醒各期货谋划机构，应起劲肩负“见告说明义务”和“危害展现义务”，确保推荐的期货产品或效劳切合投资者的危害遭受能力。当产品危害品级与投资者危害品级不匹配时，期货谋划机构应当以投资者能够充分相识的方法向投资者说明产品或效劳的运作方法，将最大损失危害以显著、须要的方法作出特殊说明。